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景气度持续上行 化工上市公司中报业绩预告亮眼

143家披露业绩预告 近九成预喜 18家净利同比大增逾10倍

刘杨中国证券报·中证网

  受益于经济复苏,下游需求回暖,化工品价格显著上涨,化工行业中报业绩大多超预期。根据Wind数据,截至7月13日收盘,申万化工一级行业中,沪深两市已有143家上市公司披露上半年业绩预告,除了3家不确定外,业绩预喜(包括续盈)的公司达125家,占比达87.4%。其中,净利润预增10倍以上的公司就有18家,江苏索普预计中报净利增长逾170倍,云天化预计中报净利增长逾70倍,华昌化工预计中报净利增长逾60倍。

  价格持续上涨

  今年以来,国际原油价格持续震荡上行,带动化工品价格显著上涨,加速了化工行业的景气修复进程,多家化工行业上市公司上半年业绩大幅预喜。

  江苏索普预计,上半年实现净利润14.8亿元到15.3亿元,同比增长173倍到179倍;预计上半年扣非净利润为14.7亿元到15.2亿元,同比增长257倍到266倍。

  对于业绩大幅预增的原因,公司表示,受疫情影响,去年上半年仅实现净利润850.20万元。今年上半年,受国内疫情得到控制、市场供求关系改善、国内化工行业景气度较高等因素影响,公司主要产品醋酸及衍生品的价格持续上涨,公司业绩大幅上升。

  醋酸价格自去年4月下旬触底反弹走强以来,价格涨幅较大。据国信证券统计,今年二季度国内醋酸均价为7617元/吨,同比上涨231.6%,并创出历史最高价格8500元/吨。

  云天化预计,上半年实现归属于上市公司股东的净利润15亿至16亿元,同比增长7073.50%至7538.40%。云天化是以磷产业为核心的综合性化工企业和磷肥、氮肥、共聚甲醛制造商。

  对于业绩大幅预增的原因,云天化表示,报告期内,化肥市场走出低谷,价格水平呈现恢复性上升,市场库存整体保持在较低水平。聚甲醛产品受到下游需求增加、运用领域扩展以及国家禁止废塑料进口政策等因素影响,产品价格上升。同时,云天化持续优化母子公司资金统筹和集中管理,综合资金成本下降,财务费用同比降低;公司加强国际、国内市场分析研判,抓住有利时机,把握市场节奏,主要产品价格和盈利水平同比上升。

  “化工茅”万华化学公告,预计上半年实现净利润134亿元到136亿元,同比增长373%到380%,这一业绩超过去年公司全年业绩水平。

  对于上半年业绩大幅预增的原因,万华化学表示,上半年烟台MDI装置完成110万吨/年技改扩能,公司MDI产能进一步提升,百万吨乙烯等新装置投产,主要产品产量、销量同比增加。另外,随着全球新冠肺炎疫情缓解,下游市场需求好转;部分海外地区化工装置受极端天气等因素影响,导致全球供应紧张,化工原料价格上涨。公司主要产品相比去年同期量价齐升,上半年经营业绩同比大幅增长。

  市场供需两旺

  今年以来,化工行业景气度持续攀升,叠加去年同期基数较小的因素,部分化工行业上市公司半年报业绩表现“爆表”。

  7月1日晚,华昌化工披露2021年上半年业绩预告,预计上半年实现净利润8.5亿元至9亿元,同比大增6078.18%至6441.60%。

  华昌化工已经形成了煤化工、盐化工、石油化工等多产品的产业格局。公司表示,上半年业绩大增,一是基数影响,2020年受疫情影响,经营业绩下降,导致上年同期经营业绩基数较小;二是经营业绩有效释放,近年来公司进行了技术改造及产业拓展,在报告期得到释放或体现;三是报告期产品价格上涨。

  鲁西化工也在近期披露创纪录的半年度业绩预告,预计上半年实现归母净利润25.5亿元至26.5亿元,同比大幅增长1028%至1072%。公司主营产品为丁辛醇、纯碱、尿素等。

  鲁西化工表示,受益于国内国际双循环战略的实施及化工产品市场供求关系等多种因素影响,报告期内,公司严抓安全环保节能管控,确保了生产装置安、稳、长、满、优。公司把握市场机遇,发挥园区一体化优势,保持主要化工产品的产能发挥,主要化工产品价格同比有较大幅度增长,实现业绩同比较大幅度上升。

  龙蟒佰利、中核钛白、安纳达等钛白粉上市公司同样预计上半年业绩加速增长。其中,中核钛白预计上半年业绩同比增长150%至200%。公司表示,业绩增长的主要原因之一为公司主营产品金红石型钛白粉市场处于强景气周期,产品供不应求,销售价格同比有较大增长。

  景气度高位料延续

  在一季度化工产品价格大幅上涨的背景下,二季度化工产品行情演绎分化,部分细分品种在二季度持续上涨。业内人士指出,目前全球经济复苏初见端倪,国际原油价格已经站稳70美元/桶之上,也侧面印证了全球经济活动的恢复,在油价中枢上行及宏观经济复苏预期的推动下,化工行业景气度或将高位延续。

  在即将来临的传统化工产品消费旺季,多家机构表示看好化工行业景气度再次上行。国信证券表示,重点看好磷肥、氨纶、草甘膦、EVA和有机硅基于行业供需变化的驱动上涨。

  光大证券表示,看好受疫情以及自身产能周期影响导致短期供需明显错配的六氟磷酸锂、钛白粉、制冷剂、磷肥及磷化工、草甘膦子行业。方正证券指出,未来磷酸铁锂需求量有望持续超预期,预计2025年中国磷酸铁锂需求量可达207万吨;极限预测下,2030年左右全球磷酸铁锂年需求量将达千万吨。德邦证券表示,氨纶库存创近十年新低行业高景气有望持续。

  展望下半年,万联证券指出,在全球疫情得到抑制、宏观经济回暖、主要产油国原油减产等背景下,综合供给端、需求端以及原料端三重因素,预计2021年下半年上市化企利润水平将继续企稳回升。

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